Экономические победители и проигравшие
Поскольку надежды на прочное соглашение между Вашингтоном и Тегераном тают, ограничения на морское судоходство в Ормузском проливе, скорее всего, станут постоянной реальностью для мировой экономики, а не временной мерой. Хотя возможность достижения компромисса в будущем все еще существует, хрупкое равновесие в регионе уже нарушено.
Однако, помимо трагических человеческих жертв, вызванных конфликтом, мировая экономика отреагировала, как это всегда происходит при масштабном шоке предложения. Отчаявшиеся покупатели ищут новых продавцов. В то время как некоторые рынки сокращаются, в других местах возникает совершенно новая коммерческая деятельность. Каждая финансовая потеря открывает новую возможность для получения прибыли.
Наибольший удар пришелся на экспортеров из стран Персидского залива. Даже без соглашения пролив не полностью закрыт для движения судов. Почти каждый день через него проходит не менее десятка коммерческих грузовых судов, а число тех, которые проходят без устройств слежения, вероятно, намного выше. Хотя рост цен на нефть может смягчить удар для таких производителей, как Саудовская Аравия, МВФ прогнозирует, что экономики Кувейта, Катара, Бахрейна, Ирака и Ирана сократятся в течение года.
Еще одна группа стран, пострадавших от конфликта из-за близости к зоне боевых действий, — это экономически уязвимые государства, такие как Египет, Пакистан, Иордания и Ливан. Помимо резкого роста цен на энергоносители, перебои в поставках удобрений из стран Персидского залива приводят к росту цен на продукты питания. Повышение цен на биотопливо из-за конфликта также увеличивает стоимость растительного масла. Кроме того, были потеряны важные денежные переводы от трудовых мигрантов из стран Персидского залива.
Крупные импортеры энергоносителей, такие как Япония, Южная Корея и Тайвань, демонстрируют относительно более устойчивое положение на данном этапе кризиса. Их огромные национальные резервы выступили в качестве стратегического буфера, успокоив волну паники в поисках новых каналов поставок и успешно смягчив первоначальные потрясения. Однако по мере постепенного истощения этих резервов искусственная стабильность на местах может быстро измениться в обратную сторону. С другой стороны, огромные запасы нефти в Китае, составляющие от 1,2 до 1,4 миллиарда баррелей, позволили Пекину радикально сократить импорт энергоносителей. Этот стратегический шаг подстегнул панику по поводу предложения на мировых рынках, предотвратив рост цен до гораздо более разрушительных уровней.
В отличие от импортеров, понесших значительные потери в энергетическом секторе, ведущие мировые экспортеры альтернативных видов нефти оказались в самом центре масштабного притока капитала. Наиболее очевидными победителями этого нового геополитического сдвига стали Канада, США, Нигерия и Колумбия. Хотя их населению придется нести бремя быстро растущих расходов на топливо и отопление, несомненно, что поступления от корпоративного налога в их казну достигнут беспрецедентных уровней. Норвегия, крупнейший поставщик природного газа в континентальной Европе, входит в число стран, выходящих из кризиса с двойным рычагом влияния. С другой стороны, Россия могла бы выйти из этого кризиса с еще большей стратегической выгодой, если бы не подверглась систематическим атакам украинских беспилотников, которые парализовали ее нефтеперерабатывающую инфраструктуру и подорвали экспорт нефтепродуктов.
Эти потрясения затрагивают не только энергетические и продовольственные рынки; они также вызывают резкий структурный разрыв по всей глобальной цепочке поставок в промышленном масштабе. Астрономический скачок цен на авиационное топливо создал огромное инфляционное давление на операционные расходы мировых авиакомпаний. Производители алюминия, одни из ведущих энергоемких отраслей, в значительной степени потеряли доступ к дешевому природному газу, который поддерживает работу их производственных линий. В полупроводниковой отрасли рыночные цены на гелий, жизненно важный для деликатных процессов охлаждения при производстве кремниевых пластин, выросли до беспрецедентных уровней.
Если взглянуть на другую сторону баланса глобального кризиса, то окажется, что судоходные компании, не оказавшиеся в зонах горячих конфликтов или не понесшие прямого ущерба от них, вышли из этой хаотичной обстановки со значительными стратегическими выгодами благодаря росту фрахтовых ставок. Возможность для глобальных страховщиков требовать рекордно высокие премии за геополитические риски, а также прямое вмешательство США в субсидирование растущих затрат на перестрахование, мгновенно превратили морское страхование в прибыльный сектор.
Острый поиск альтернативных транзитных маршрутов для разгрузки энергоносителей из региона Персидского залива в безопасные порты создал зону коммерческого расширения для мировых производителей труб и гигантов трубопроводного строительства. Эта тенденция роста цен на углеродсодержащее ископаемое топливо, в свою очередь, приведет к увеличению инвестиций в проекты возобновляемой энергетики и атомную инфраструктуру.
Для подрядчиков оборонной промышленности ситуация сложнее. Логично предположить, что атаки США и Израиля на Иран должны привести к увеличению спроса на боеприпасы и росту прибыли производителей оружия. Хотя президент США Дональд Трамп, возможно, и не сможет выполнить запрошенный им бюджет в 1,5 триллиона долларов на следующий год, расходы Пентагона почти наверняка увеличатся. Действительно, оборонные бюджеты уже демонстрируют тенденцию к росту в Европе, Японии, Южной Корее, Австралии и многих ведущих союзниках США.
Однако, поскольку инвесторы сосредоточены на новых контрактах и долгосрочной прибыльности, акции крупнейших американских оборонных компаний за последние шесть месяцев продемонстрировали значительную волатильность. Хотя оборонная промышленность в целом выигрывает от эскалации глобальной напряженности от Донбасса до Южно-Китайского моря, она не получает прямой выгоды от конкретных событий в Персидском заливе.
Хотя США и Иран угрожали друг другу более жесткими мерами, ни одна из сторон, похоже, не намерена превращать кризис в открытую войну. С другой стороны, ни одна из сторон, похоже, не стремится подписать соглашение, которое могло бы привести к более невыгодным последствиям, чем нынешний неопределенный статус-кво. Ненадежность прохода через Ормузский пролив будет и дальше вынуждать мировую экономику к процессу структурной перестройки, и в этом болезненном процессе проигравшие постепенно уступят место зачастую неожиданным победителям.
Рауф ШЕЙХОВ
26 авг.22:00
26 авг.21:50
26 авг.21:40
26 авг.21:30
26 авг.21:20
